柬埔寨100等于多少人民币多少银华基金李晓星:A股走势或持续分化 投资集中于高景气行业

【银华基金李晓星:A股走势或持续分化 投资集中于高景气行业】李晓星表示,后续两年,整体市场投资都会集中在景

 

  嘉宾介绍:李晓星,银华基金董事总经理,主动股票投委会副主任,剑桥大学与帝国理工大学双硕士,三大基金奖大满贯,业绩成长股风格基金经理,2011年3月加盟银华基金管理股份有限公司,自2015年7月7日起担任银华中小盘精选混合型证券投资基金基金经理,现任银华盛世、银华心诚、银华心怡等多只基金基金经理。

  近期A股走势分化,如何看待这一现象?后续资金将会青睐哪些赛道?新能源板块的估值如何理解?目前这个阶段是否适合投资?对此,银华基金董事总经理李晓星跟大家分享精彩观点。

  李晓星表示,后续两年,整体市场投资都会集中在景气度向上的行业里面。新能源方面,包括电动车、光伏、风电都是非常好的投资方向,虽然估值处在不低的历史分位,但从现在阶段来看基本面非常扎实,目前这个阶段不会有很大风险。

  以下为文字精华:

  1、银华基金李晓星:投资将集中在景气度向上的行业

  主持人:今年A股走势分化明显,如何看待这种现象,未来这种情况是否还会延续?

  李晓星:首先我们觉得A股在今年包括明年,市场都会走的比较分化,核心原因就是因为经济遇到一定压力,并不是所有行业业绩都会向上走,但同时流动性是非常充裕的,在这种背景下,市场整个投资上来说会把自己投资都集中在景气度向上的行业里面。

  这些景气度向上的行业往往并不是非常大的赛道,但由于景气度向上、流动性异常充裕,所以基本上所有钱都会往那边走,这种背景下,会使得结构分化更为明显,所以我们可以看到今年基金首尾差距非常巨大,这种情况未来一段时间会继续持续。

  主持人:今年有很多传统的白马股股价表现不尽如人意,也是让很多价值投资者信仰有些彷徨了,您是怎么看待这件事的?

  李晓星:我觉得价值投资也是众说纷纭,你不能说传统白马下跌代表价值投资的消亡,具体什么叫价值投资每个人有不同的定位,有人觉得算到未来便宜的价值投资,有人看静态的PE算价值投资,这个众说纷纭。并不能代表现在涨幅的标的就没有价值,跌的东西就是有价值的,有些白马的下跌就是代表价值投资的消亡这并不准确。

  还有A股的白马股看五年阶段每年变化都很多,差不多有三分之一的公司新进成白马股,也有三分之一公司离开白马股的池子。白马股就类似三好学生的定义,三好学生我们都知道,每年三好学生都不一样,只是当你达到一些条件你就会成为三好学生,当不达到条件就不是三好学生了,这是正常市场变化。

  2、银华基金李晓星:现阶段新能源板块没有很大风险

  主持人:新能源细分领域中有没有你比较看好的板块?近期新能源热度非常高,是否存在一定风险?

  李晓星:风险永远都是存在的,从投资上来说,没有风险的收益一定是骗局。新能源上来讲,电动车和光伏、风电都是非常好的投资方向,但是这里面不可否认近期交易十分拥挤,估值也是处在不低的分位。

  如果当它们基本面出现问题,下跌幅度也不会小,但从现在阶段来看基本面还是非常扎实,还是停留在超预期过程当中,所以我们并不认为目前这个阶段有很大的风险。如果在未来出现一些政策上的风险,或者业绩上的风险,这时候市场调整可能会不小。

  主持人:有您看好的板块吗?

  李晓星:看好的板块就是新能源,新能源已经是很细分的行业了,电动车、光伏、风电都算。

  主持人:关注咱们团队在持仓上优先考虑是行业景气度,我们也非常想了解咱们是通过哪些维度找到这些高景气度赛道的?

  李晓星:总体还是从定性的分析上,我们团队大部分时间都是用在调研上面,并不是几个指标算出来就是向上,这是一个错误,我们还是追求一个模糊的正确,我们认为未来营业收入会进入快速增长的区间、利润增长也会进入快速增长的区间,这些方向算做景气度上行的标志。

  主持人:面对市场的波动请问一下您是如何保持良好的心态?

  李晓星:这个行业是竞争非常充分的行业,如果接受不了市场竞争带来的压力就不适合这个职业,现在市场中大部分业绩还不错的基金经理,基本上大家都适应了竞争。

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